"序 一
證券市場監管是法學和經濟學研究關注的問題。證券監管對資本市場意義重大，成熟、完善的資本市場離不開有效的監管是共識。在全面注冊制改革深入推進、資本市場雙向開放步伐加快的背景下，證券監管正面臨前所未有的復雜性與挑戰性。
首先，證券監管涉及的領域很廣，包括上市公司發行、信息披露以及市場主體的內幕交易、操縱股價，還與金融機構、會計師事務所、律師事務所等中介機構勤勉盡責有關。其次，隨著人工智能等科技發展，證券領域違法犯罪行為呈現許多新的特點。例如，內幕交易手段數字化、市場操縱跨市場化、財務造假鏈條化等。從監管方看，面臨著龐大市場規模下監管力量不足、跨境取證困難等多方面挑戰。需要將證券監管改革的方向集中在機制創新、懲戒升級、科技賦能等多方位改革，提升發現違法行為的及時性、提高財產性處罰的幅度。證券監管的核心應該是事后監管，體現在對證券領域違法犯罪行為的懲戒上。這既是對違法“懲戒”的有力手段，也具有市場“治理”的重要功能。可以參考美國“吹哨人制度”建立強激勵的獎勵機制和重處罰的威懾機制，充分利用人工智能等科技賦能監管，改變以往對上市公司欺詐作假行為發現晚、發現比例低、處罰輕，導致監管對上市公司實控人及中介機構缺乏威懾力的狀況，提升證券監管的有效性。
蒲虎同學長期從事法律工作和法學研究，他這本著作將證券監管聚焦于證券行政處罰和刑事司法，抓住了關鍵，具有很好的理論前瞻性和實踐指導意義。本書首次系統梳理了2001—2023年證監領域行政處罰決定書與刑事判決書的實證數據，通過建立“違法—犯罪”監管二元分析模型，揭示了行政處罰與刑事司法的關聯。在方法論層面，創造地采用“定量分析與類型化分析”相結合的方式，將近2000個案例進行歸類，再提煉焦點，釋法答疑，有助于明確證券監管的法律觀念、原則與規則。
本書為監管機構提供了決策參考，為市場主體厘清了合規邊界，對推動完善“行政執法精準化、刑事打擊規范化、行刑銜接標準化”的監管新格局有積極意義。相信本書能為金融從業者和法律從業者帶來智識上的啟迪。
朱武祥
（清華大學經濟管理學院公司金融學教授、博士生導師）
序 二
在現代金融版圖中，證券扮演著舉足輕重的角色，廣泛影響著社會經濟的運行和個人財富的規劃。企業通過發行證券籌集資金，用于擴大生產、研發創新從而促進自身發展；個人則通過購買證券，將閑置資金投入到有潛力的企業或項目中，實現資金的增值。這種資金的合理流動，為國家經濟發展源源不斷地注入活力和動力，從而推動著整個社會經濟的持續增長。但與此同時，與證券有關的金融違法犯罪活動也應運而生、如影相隨。對此，和其他發達國家一樣，我國對證券行業的違法行為采取行政監管和刑事打擊“雙管齊下”的嚴厲防控措施，但卻仍然防不勝防。欺詐發行股票、債權，泄露內幕信息與內幕交易、利用未公開信息交易、違規披露信息、操縱證券市場，保薦承銷機構未盡勤勉職責，單位出借、借用證券賬戶，證券從業人員違法買賣股票，利用金融衍生品操縱市場，利用私募、信托產品實施場外配資等等，就是其體現。因此，如何防控、監管和處理證券行業的違法犯罪行為，成為引人注目的現實難題。蒲虎律師的這本著作《證券監管——數據、案例與規則》，聚焦于證券領域的行政處罰與刑事司法，以中國證券會網站公開的自 2001 年至 2023 年的共 1769 個案例的《行政處罰決定書》和在中國裁判文書網、威科先行、人民法院案例庫上公布的186個典型刑事案例作為分析研究樣本，對其中所涉及的爭議焦點、法律依據、理論觀點以及最終處理結果進行歸納總結，具有突出的現實針對性、實務操作性和理論前瞻性。
蒲虎律師在西南政法大學取得法學碩士學位，后在清華大學經濟管理學院攻讀高級工商管理碩士，具備深厚的法律理論功底，又兼具市場經濟思維和商業意識；曾在檢察機關、紀委監委從事司法實務工作，又堅持學術研究，筆耕不輟，先后在《檢察日報》《犯罪研究》發表多篇研究成果，在公司商事、刑事業務以及爭端解決方面具有深厚的理論造詣和豐富的實踐經驗。相信本書的出版能夠為我國目前有關證券監管中涉及的行政處罰和刑事司法方面的問題，提供具體的、看得見的參考。
黎 宏
（清華大學法學院教授、博士生導師 中國刑法學研究會副會長）
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