修訂后的《中華人民共和國證券法》 (簡稱《證券法》)從2006
年1月1日起開始正式施行了。《證券法》的修訂與實施是我國資本
市場加強基礎性制度建設的一件大事，對完善資本市場法律制度，推
進資本市場改革與發展具有十分重要的意義。
修訂前的《證券法》是1998年12月29日經第九屆全國人大常
委會第六次會議通過，于1999年7月1日起實施的。它對于規范證
券發行和交易行為，保護投資者合法權益，維護社會經濟秩序，促進
社會主義市場經濟發展，發揮了重要作用。但隨著我國經濟與金融體
制改革不斷深化和社會主義市場經濟不斷發展，我國資本市場發生了
很大變化，出現了許多新情況、新問題，它已難以適應新形勢發展的
客觀需要。主要表現在以下六個方面：一是它的調整范圍和某些限制
性規定已經不適應證券市場發展，需要補充和完善；二是部分上市公
司治理結構不健全，質量不高，信息披露制度不完善，對董事、監事
和高級管理人員缺乏誠信義務和法律責任規定；三是一些證券公司內
部控制機制不嚴、經營活動不規范、外部監管手段不足；四是對投資
者，特別是中小投資者合法權益的保護機制不完善，對損害投資者權
益行為缺乏民事責任規定；五是證券發行、交易、登記結算制度等市
場基礎建設不夠完備，沒有為建立多層次資本市場留下法律空間；六
是對資本市場監管中出現的新情況、新問題缺乏有效的應對手段，有
關法律責任規定過于原則，難以操作，不利于打擊違法、違規行為，
維護資本市場秩序。
黨的十六屆三中全會決定提出“大力發展資本和其他要素市場，
積極推進資本市場的改革開放和穩定發展”以及《國務院關于推進資
本市場改革開放和穩定發展的若干意見》出臺之后，發展資本市場在
整個國民經濟的發展中已上升到非常重要的戰略地位，如何進一步完
善證券法律制度，推動其改革開放和穩定發展，成為立法部門的重要
任務。
根據第十屆全國人大常委會立法計劃，2003年7月全國人大財
經委成立了證券法修改起草組，著手對《證券法》進行修改。經過近
兩年的工作，修改起草組采取多種形式廣泛聽取各方面的意見，學習
借鑒國外的有益經驗，反復論證、集思廣益、群策群力，提出《證券
法》修訂草案，并于2005年4月20日提交全國人大常委會進行第一
次審議，8月進行二審，10月三審通過。
修訂后的《證券法》修改了原來法律中五個方面的限制性條款
(即分業經營和管理、現貨交易、融資融券、禁止國企炒股和銀行資
金違規進入股市)，拓寬了市場邊界，完善了市場機制，為資本市場
制度創新和產品創新提供了法律保障；加強了市場基礎性制度建設，
有利于推動多層次市場體系和誠信制度基礎的建設，從而更好地維護
投資者的合法權益，進一步規范市場秩序；同時，進一步完善了監管
體系，增加了監管權責，加強了監管力度，提升了監管水平，有利于
推動資本市場穩定健康發展。總的說來，《證券法》修訂標志著我國
證券立法進入了一個嶄新時期，新證券法律制度對推動我國社會主義
市場經濟發展必將發揮重要作用。
我國資本市場的改革與發展是深化金融體制改革的重要組成部
分，也是關系到我國經濟健康快速發展的一項重要戰略任務。中共中
央關于“十一五”規劃建議中明確指出：“積極發展股票、債券等資
本市場，加強基礎性制度建設，建立多層次市場體系，完善市場功
能，提高直接融資比重。穩步發展貨幣市場、保險市場和期貨市場。”
展望未來，我國資本市場具有很大的發展潛力，應當說目前已經具備
了加快發展的良好環境，中央作出了決策，指明了方向， 《證券法》
已經修訂實施，基礎性制度建設正在推進。如果我們能以深入學習
《證券法》為契機，真正提高對大力發展資本市場重要意義的認識，
實現黨中央國務院關于大力發展資本市場的戰略目標，一個健康發展
的資本市場的春天必定會到來!
修訂后的《證券法》頒布并實施已經有一段時間了，現在看來，
社會各界對這部法律的反映是不錯的，普遍希望能真正做到“有法必
依”。要執行好修訂后的《證券法》，首先就要對這部法律進行深入學
子、廣泛宣傳，進一步了解和掌握證券法律知識。現在擺在讀者面前
的這本由證券法修改起草工作小組編輯的證券法釋義，無疑為我們把握
和理解修訂后的《證券法》提供了重要參考。
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