Law-lib.com 2020-3-26 12:29:01
為規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品）業(yè)務(wù)發(fā)展，統(tǒng)一保險(xiǎn)資管產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，銀保監(jiān)會(huì)公布《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就相關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。
一、《辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)的情況如何？
2019年11月22日至12月27日，銀保監(jiān)會(huì)就《辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。銀保監(jiān)會(huì)對(duì)反饋意見(jiàn)逐條進(jìn)行認(rèn)真研究，充分吸收科學(xué)合理的建議，絕大多數(shù)意見(jiàn)已采納或擬在后續(xù)產(chǎn)品配套細(xì)則中采納。
《辦法》在嵌套要求方面，根據(jù)監(jiān)管政策的最新調(diào)整，增加了除外條款。在投資者資質(zhì)方面，將基本養(yǎng)老金、社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等明示為產(chǎn)品投資者，更好體現(xiàn)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品服務(wù)長(zhǎng)期資金的導(dǎo)向。在代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)方面，適當(dāng)拓寬了代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)范圍，為后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)留了空間。在托管人職責(zé)方面，采納托管行意見(jiàn)，對(duì)托管職責(zé)表述做了調(diào)整，和其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定一致。在關(guān)聯(lián)交易管理方面，調(diào)整了關(guān)聯(lián)交易識(shí)別報(bào)告的條款，具體細(xì)節(jié)在其他監(jiān)管規(guī)定中明確，與近期發(fā)布的關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管規(guī)定更好銜接。
此外，部分意見(jiàn)涉及債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和組合類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的細(xì)節(jié)要求，我們將在后續(xù)三類(lèi)產(chǎn)品的配套細(xì)則中予以明確。
二、制定《辦法》的背景是什么？
近年來(lái)，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)穩(wěn)步開(kāi)展保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)。截至2019年末，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品余額2.76萬(wàn)億元，其中債權(quán)投資計(jì)劃1.27萬(wàn)億元、股權(quán)投資計(jì)劃0.12萬(wàn)億元、組合類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品1.37萬(wàn)億元。債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃主要投向交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，成為保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要工具；組合類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品主要投向股票、債券等公開(kāi)市場(chǎng)品種，豐富了保險(xiǎn)資金配置方式和策略，有力引導(dǎo)長(zhǎng)期資金參與資本市場(chǎng)。
保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資運(yùn)作總體審慎穩(wěn)健。產(chǎn)品期限較長(zhǎng)、杠桿率低，基本不存在多層嵌套、資金池等問(wèn)題。但是，各類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品缺少統(tǒng)一的制度安排，與其他金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)也存在差異。《辦法》的制定，是落實(shí)《指導(dǎo)意見(jiàn)》的重要舉措，在統(tǒng)一保險(xiǎn)資管產(chǎn)品規(guī)則的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步彌補(bǔ)監(jiān)管空白、補(bǔ)齊監(jiān)管短板、強(qiáng)化業(yè)務(wù)監(jiān)管，促進(jìn)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。
三、《辦法》制定的總體原則是什么？
《辦法》制定遵循以下原則：一是堅(jiān)持保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的私募定位。保險(xiǎn)資管產(chǎn)品定位為私募產(chǎn)品，主要面向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等合格投資者非公開(kāi)發(fā)行。二是堅(jiān)持嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維。一方面，對(duì)照《指導(dǎo)意見(jiàn)》，從期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、非標(biāo)限額等方面彌補(bǔ)了監(jiān)管空白；另一方面，結(jié)合保險(xiǎn)資管產(chǎn)品特點(diǎn)，細(xì)化了機(jī)構(gòu)資質(zhì)、產(chǎn)品運(yùn)作管理、信息披露等內(nèi)容，并在投資范圍、能力監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人等方面制定更嚴(yán)格的規(guī)則。三是堅(jiān)持保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的中長(zhǎng)期特色。引導(dǎo)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)和差異化發(fā)展，一方面發(fā)揮中長(zhǎng)期產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，豐富市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資工具和金融產(chǎn)品供給，滿足保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金的配置需求；另一方面暢通長(zhǎng)期資金對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，提高直接融資比重。四是堅(jiān)持原則導(dǎo)向和規(guī)則細(xì)化相結(jié)合。《辦法》作為保險(xiǎn)資管產(chǎn)品“母辦法”，著眼于原則定位、基礎(chǔ)制度和總體要求，對(duì)幾類(lèi)產(chǎn)品共性部分做了原則規(guī)范。考慮到不同保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的特點(diǎn)，我們還將在具體規(guī)則中提出有針對(duì)性的監(jiān)管要求。
四、《辦法》的總體結(jié)構(gòu)是什么？
《辦法》共八章六十六條，包括：總則，產(chǎn)品當(dāng)事人，產(chǎn)品發(fā)行、存續(xù)與終止，產(chǎn)品投資與管理，信息披露與報(bào)告，風(fēng)險(xiǎn)管理，監(jiān)督管理以及附則。
第一章總則，主要包括產(chǎn)品定義和定位、基本原則、產(chǎn)品財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、禁止剛兌等。第二章產(chǎn)品當(dāng)事人，主要明確投資者、保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)、托管人以及專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)等內(nèi)容，細(xì)化了投資顧問(wèn)的要求。第三章產(chǎn)品發(fā)行、存續(xù)與終止，主要規(guī)范產(chǎn)品注冊(cè)登記、銷(xiāo)售發(fā)行、存續(xù)期管理、終止清算等流程。第四章產(chǎn)品投資與管理，包括投資范圍、禁止通道、消除多層嵌套、穿透監(jiān)管、非標(biāo)限額管理等內(nèi)容。第五章信息披露與報(bào)告，明確相關(guān)參與主體的信息披露和報(bào)告義務(wù)。第六章風(fēng)險(xiǎn)管理，包括壓實(shí)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)主體責(zé)任、明確風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金機(jī)制、加強(qiáng)機(jī)構(gòu)內(nèi)外部審計(jì)監(jiān)督、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易管理等內(nèi)容。第七章監(jiān)督管理，主要包括對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和責(zé)任人員的監(jiān)管措施、行政處罰等事項(xiàng)。第八章附則。
五、《辦法》如何規(guī)范保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)制？
近年來(lái)，我們按照深化“放管服”改革部署，穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品發(fā)行機(jī)制改革。2013年，債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制；2018年，簡(jiǎn)化了股權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行的注冊(cè)程序。《辦法》在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，將組合類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品由首單核準(zhǔn)改為登記，同時(shí)要求保險(xiǎn)資管產(chǎn)品發(fā)行應(yīng)當(dāng)在銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)履行注冊(cè)或者登記程序。《辦法》要求注冊(cè)機(jī)構(gòu)和登記機(jī)構(gòu)落實(shí)注冊(cè)登記責(zé)任，持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。
六、《辦法》對(duì)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的投資范圍有何要求？
《辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的投資范圍包括國(guó)債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機(jī)構(gòu)債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業(yè)存單、公司信用類(lèi)債券、證券化產(chǎn)品、公募基金、其他債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)、權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)和銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。上述投資范圍與理財(cái)產(chǎn)品、私募資管計(jì)劃的投資范圍總體一致。此外，考慮到保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管政策和風(fēng)險(xiǎn)管控要求，《辦法》要求保險(xiǎn)資金投資的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品，其投資范圍應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管規(guī)定。非保險(xiǎn)資金投資的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品，其投資范圍與其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍保持一致。
七、《辦法》在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控方面有何要求？
《辦法》著重從以下四個(gè)方面加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防控：一是壓實(shí)產(chǎn)品發(fā)行人主體責(zé)任。要求保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)符合投資管理能力要求，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人機(jī)制，健全產(chǎn)品全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將產(chǎn)品業(yè)務(wù)納入內(nèi)部稽核和資金運(yùn)用內(nèi)控年度審計(jì)。二是全面規(guī)范產(chǎn)品運(yùn)作。在打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務(wù)、限制期限錯(cuò)配等方面與《指導(dǎo)意見(jiàn)》保持一致。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)產(chǎn)品發(fā)行、存續(xù)、終止清算等全生命周期管理。三是完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。要求保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)按規(guī)定提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理，細(xì)化信息披露安排。四是落實(shí)穿透監(jiān)管。要求保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)有效識(shí)別保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的實(shí)際投資者與最終資金來(lái)源，充分披露資金投向、投資范圍和交易結(jié)構(gòu)等信息。
八、《辦法》與后續(xù)配套細(xì)則如何銜接？
《辦法》著眼于對(duì)各類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品共性的部分加以總體規(guī)范。考慮到不同保險(xiǎn)資管產(chǎn)品在產(chǎn)品形態(tài)、交易結(jié)構(gòu)、資金投向等方面的差異，下一步將在《辦法》的基礎(chǔ)上，分別制定債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和組合類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的配套細(xì)則，細(xì)化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，提高監(jiān)管政策的針對(duì)性。
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